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氢化苯:行业盈利前景承压

更新时间:2021-10-18 16:25点击:

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2020年四季度以来,国内加氢苯行业扭亏为盈,但在盈利仅8个月后,近期苯加氢行业再次扭亏为盈,国内加氢苯生产企业部分停产或减产. 负面卓创资讯,对后续行业盈利前景的担忧日益加剧。

以主产区山东为例。2020年11月下旬以来,苯加氢行业在连续亏损近一年后扭亏为盈。过去8个月的盈利情况,行业有盈利空间。据卓创信息监测数据显示,2021年1-7月山东加氢苯行业平均毛利为420元/吨,峰值一度攀升至1000元以上。一、二季度盈利能力大幅提升。

但7月初以来,国内加氢苯市场呈现震荡下行趋势。相关产品石油苯和主要下游苯乙烯的疲软影响了行业信心。此外,下游整体亏损压力导致市场调整。据卓创信息监测数据,山东加氢苯价格下降近1000元,降幅达11%。此外,副产品加氢甲苯、加氢二甲苯和重苯市场均呈现弱势盘整态势,二苯与原料粗苯的价差也拖累了行业盈利能力。因此,加氢苯行业的盈利能力迅速减弱,

后续粗苯加氢行业的盈亏前景如何?卓创资讯分析如下:

首先,下游新建项目生产集中,纯苯需求前景预期良好。

据卓创信息统计,在纯苯三大下游中卓创资讯,苯酚行业基本处于相对弱平衡状态。8-10月无新项目投产;而新增项目主要集中在最大的下游苯乙烯行业,预计8-9月的年产能将达到274万吨,其次是己内酰胺行业,共计30万吨。原料纯苯的采购需求将大幅增加,因此加氢苯的理论产量预期基于谨慎和积极的姿态。

其次,对作为原料的粗苯的供应前景存在担忧。

由于加氢苯行业再次扭亏为盈,加之公共卫生事件的影响,现有加氢苯生产企业的积极性可能会受到一定影响;长期闲置的生产企业复工之路变得艰难;此外,新项目的生产可能会进一步推迟。因此,下半年国内氢化苯产量增速较此前预期有所回落。但由于下游需求增加,加氢苯的产量和供应仍处于相对中高水平。因此,原料粗苯的需求相对稳定。

但随着焦化行业利润大幅下滑以及后续环保限产的影响,作为焦化厂副产品,加氢苯原料粗苯产量预计将小幅下降。 ,所以作为加氢苯原料的粗苯供不应求。尽管如此,工厂的成本压力仍然很大。副产加氢甲苯二甲苯、非芳烃和重苯市场的进一步走势仍需关注。不断上升的成本压力已成为加氢苯行业盈利能力恢复的重要障碍。

三、副产品震荡上行,但上行空间或有限

从国际原油来看,8-10月油市仍存在较大不确定性。公共卫生事件的发展仍是不确定因素之一。受贸易商持仓成本支撑、芳烃市场预期良好、国内外通胀压力加大、需求见顶预期等因素支撑,国内甲苯二甲苯市场或呈现震荡上行态势,但上行空间或有限。

综上所述,苯加氢行业的盈利能力可能面临利润空虚的局面。最大的劣势是原料粗苯供应缺口。与加氢苯及副产品相比,粗苯很难出现明显下降。因此,工厂面临的成本压力持续居高不下,行业盈利前景承压。

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